我们已经看到，黄金未能受益于美元过去几天的略显疲态，截至撰写本文时，金价受制于1840美元下方。

 

过去几周，黄金受各国央行加息、通胀担忧和经济衰退传言影响，一直徘徊于1800- 1875美元区间内。显然，一些良莠不齐的影响因子让黄金无法确定走向。收益率上扬及美元全线走强从来都利淡黄金这种无息资产，但鉴于金价尚未完全下破，也意味着同时存在其他支撑因素。这其中包括了加密市场动荡及过去几个月股市抛售带来的避险资金流及通胀对冲需求。

 

但如果我想要指出一个终极原因，那就是：不断上升的利率。

 

除日央行外其他所有主要央行要么已开始加息，要么承诺启动加息周期。这使得政府债券对寻求收益的投资者的吸引力攀升。也正是这点导致低收益率股票在本轮熊市中遭受重创。

尽管担心经济衰退，但连欧洲央行也在欧元区严峻的通胀形势下开始变得强硬起来。今天，央行官员Rehn表示，9月加息幅度很可能超过25个基点。市场显然已经计入逾75个基点加息预期（预计7月和9月至少共将加息75个基点），但央行的表态仍说明，欧洲央行将听取市场呼声。因此，现在轮到欧洲央行采取行动了。

当然，加息的不只是欧洲央行。就连瑞士央行上周也意外加息50个基点，而英央行则落实了25个基点加息预期。美联储加息75个基点。

综上，各种相互矛盾的信号表明金价最多仍将继续区间交易。但随着加息继续成为未来几个月主要议题，在出现根本性变化前，甚至黄金都有可能遭遇更惨烈抛售行情。

黄金似乎安于守在200天均线下方，投机者对其表现的失望情绪或让他们转而抛售黄金，入手行情更为活跃的资产类别，技术面抛售风险随之升温。到目前为止，我们尚未看到明确且强烈的抛售黄金意愿，但如果宏观环境没有改善，形势或急转直下。

看多的投机客现在首先需要黄金重回1860美元附近趋势线。若落实，或为金价在新一轮技术买盘中小幅反弹铺平道路。

 

 

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